Łukasz Bugaj
Zgasły dwa silniki napędzające wzrost kursów
Data publikacji: 21 kwietnia 2012
Tegoroczna zwyżka miała dwa motory wzrostu. Jednym były poprawiające się wskaźniki makro, na czele z zachęcającymi comiesięcznymi danymi z amerykańskiego rynku pracy. Kolejną siłą napędową była płynność zapewniona przez EBC, w postaci dwóch operacji LTRO. Aktualnie te dwa silniki wzrostu zgasły i zaczęły się problemy.
Łukasz Bugaj – Każdy poważny wzrost awersji do ryzyka powinien mieć swojego kozła ofiarnego, czyli łatwe do zidentyfikowania i śledzenia wydarzenie, którym w prosty sposób można wytłumaczyć zniżkę cen ryzykownych aktywów. (więcej…)
Koń trojański optymizmu
Data publikacji: 7 kwietnia 2012
W środowisku analitycznym, nie widać przejawów zdrowej polemiki na temat prawdziwych źródeł zmian w aktywności gospodarczej głównych gospodarek europejskich, czy też USA lub Chin. Główny winowajca poprawy lub pogorszenia jest tylko jeden, i zawsze ten sam – kryzys zadłużenia. Czy nie wydaje się to zbyt proste, by w istocie mogło być prawdziwe? (więcej…)
Oddzielić ziarno od plew!
Data publikacji: 14 marca 2012
Rynek finansowy rządzi się swoimi prawami, które są niezwykle trudne do odgadnięcia. Ogrom codziennych komentarzy stara się wyjaśnić ciąg przyczynowo-skutkowy, w rytm którego danego dnia poruszały się ceny aktywów finansowych. Często prym wiedzie jedno bądź dwa najgłośniejsze wydarzenia, sterujące, niczym czarodziejska różdżka, kolektywnym postępowaniem rzeszy inwestorów. Sprawa nie jest jednak tak prosta ,jak mogłoby się wydawać i nierzadko zdaje się, że rynki idą zupełnie inną ścieżką niż ta opisywana w codziennych wiadomościach. (więcej…)
Stare giełdowe maksymy są wciąż aktualne
Data publikacji: 21 lutego 2012
Jak na razie luty nie jest zbyt pomyślny dla giełdowych inwestorów. Krajowy rynek akcji nie zdołał skutecznie zmierzyć się z okrągłym poziomem 2400 pkt. Lokalna słabość rynku wcale nie jest pochodną niepokojów związanych z trudną sytuacją Grecji, co udowodnić jest stosunkowo łatwo.
Warto spojrzeć na zachowanie indeksu giełdy w Atenach, który przez ostatnie dni nierzadko zaskakiwał pozytywnie i potrafił rosnąć nawet o niemalże 5 proc. w ciągu dnia. Widać więc jak na dłoni, że mimo kolejnych strajków i powtarzanej niczym mantra groźbie bankructwa, inwestorzy ochoczo skupowali przecenione akcje, w nadziei, że w najbliższych dniach uda się uruchomić drugi pakiet pomocowy dla Grecji. (więcej…)
Konkurencyjna przepaść
Data publikacji: 3 lutego 2012
Od pamiętnej decyzji agencji S&P o obniżeniu ratingów dziewięciu państw strefy euro minęły już ponad trzy tygodnie i ze spokojem można powiedzieć, że nie miała ona wpływu na rynki w taki sposób, jak tego oczekiwano. (więcej…)
Dolar walutą upadłą – amerykańska gospodarka słabnie
Data publikacji: 20 stycznia 2012
W ostatnim okresie – co pewien czas – wraca temat słabości dolara, który – jak się wydaje – powoli traci status waluty rezerwowej. Było tak w połowie 2008 r., kiedy ceny ropy zbliżały się do 150 dol. za baryłkę, następnie sytuacja taka miała miejsce pod koniec roku 2009, czyli na krótko przed ujawnieniem greckich problemów. Obecnie temat znowu powraca, a jedną z przyczyn jest teatr polityczny w amerykańskim kongresie, w którym republikanie nie mogą dojść do porozumienia z demokratami w kwestii podniesienia limitu zadłużenia. (więcej…)
Nowy rok nie zapowiada się pomyślnie
Data publikacji: 9 stycznia 2012
Tworzenie prognozy nie jest rzeczą łatwą, a szczególnie w obecnych, jakże zmiennych, czasach. Nie oszukujmy się, większość przewidywań analityków się nie sprawdza, dlatego powstała nawet kontrariańska strategia inwestycyjna, która ma na celu wykorzystywanie niesprawdzalności powszechnych oczekiwań. Spróbujmy jednak postawić parę tez na nadchodzący rok, które wcale nie muszą, ale w moim mniemaniu powinny kształtować zmiany na globalnym rynku walutowym. (więcej…)
Czar unijnego szczytu prysł niczym bańka mydlana
Data publikacji: 16 grudnia 2011
To już powoli staje się unijną tradycją, że kolejny szczyt nazywany jest przełomowym i rzeczywiście tak jest prezentowany. Rynki na takie „przełomowe” szczyty jeszcze niedawno reagowały całkiem ochoczo, a swoją radość sygnalizowały zwyżkami. Niestety, czas trwania „poszczytowych” wzrostów z każdym kolejnym zgromadzeniem w Brukseli się obniża. (więcej…)
