Szanse i zagrożenia dla rynku papierów dłużnych w 2012 r.

Data publikacji: 19 lutego 2012

Obawy o spowolnienie światowej gospodarki, rozprzestrzeniający się kryzys w strefie euro, ale też olbrzymie zastrzyki kapitału w postaci programów stymulacyjnych i prowadzonej przez wiele państw polityki taniego pieniądza były czynnikami, które w ubiegłym roku wspierały rynki długu.  Pochodną awersji do ryzyka były spadki rentowności widoczne zwłaszcza w przypadku instrumentów uznawanych za tzw. bezpieczne przystanie (m.in. USA, Niemcy, Japonia). W takich warunkach coraz większe znaczenie miało dla inwestorów właśnie bezpieczeństwo, a nie wartość rozumiana jako możliwość osiągnięcia satysfakcjonujących stóp zwrotu, co windowało w górę kursy instrumentów dłużnych. Pozytywny sentyment panował także na krajowym rynku długu i choć nie obyło się bez okresów podwyższonej zmienności, to jednak ubiegły rok stał pod znakiem spadku rentowności. Czy bieżący rok przyniesie kontynuację tych tendencji? Są na to spore szanse, choć taki scenariusz nie jest pozbawiony zagrożeń. (więcej…)