Produkty strukturyzowane 2011-2012

Obserwując rynek produktów strukturyzowanych w 2011 r., można powiedzieć, że był to złoty rok dla rynku struktur. Po pierwsze dlatego, że trudno znaleźć instytucję, która oferując tego typu produkty, nie miałaby przynajmniej jednego produktu bazującego na złocie.
A po drugie, wakacyjne załamanie na rynku akcji sprawiło, że klienci jeszcze bardziej zaczęli interesować się produktami, które dają szansę na osiągnięcie zysku przy zachowaniu jednocześnie gwarancji kapitału, dzięki czemu w segmencie produktów strukturyzowanych odnotowany został ponad przeciętny wzrost sprzedaży. W 2011 r. produkty strukturyzowane dostępne były dla klientów detalicznych głównie w formie grupowych polis ubezpieczeniowych.

Dostępne produkty
Tego typu polisy może oferować dowolny podmiot, który posiada podpisaną umowę z towarzystwem ubezpieczeniowym, co tłumaczy powszechność tego typu formy prawnej na rynku. Przyglądając się bliżej polisom i zakresowi ubezpieczenia jakie oferują, można było podzielić je na takie, które zawierały minimalną ochronę ubezpieczeniową (np. suma ubezpieczeniowa to 1 zł w przypadku śmierci) oraz takie, które zapewniały klientom godziwą wartość sumy ubezpieczenia (typu 5-10 proc. wartości polisy w przypadku śmierci). Spadła również poprzeczka minimalnej kwoty inwestycji, wystarczyło posiadać jedynie 1 000 zł wolnych środków, aby rozpocząć przygodę z produktami strukturyzowanymi.

Wycena przez aktywo bazowe
Nadchodzący rok 2012, z uwagi na panującą zmienność na rynkach, może uchodzić za rok, w którym będą poszukiwane produkty dające klientom płynność. Produkt z gwarancją kapitału, z którego można wycofać środki przed terminem zapadalności nie ponosząc przy tym kosztów w postaci kar umownych, może być dobrym rozwiązaniem na najbliższe czasy. Nie mam na myśli tutaj rozwiązań typu autocall (tj. takich strategii, które automatycznie kończą inwestycje w przypadku znacznego wzrostu aktywa bazowego, ponieważ te odcinają klienta od partycypowania w dalszych zyskach), ale takie produkty, których wartość zależy od bieżącej wartości aktywa bazowego. Dzięki takiemu sposobowi wyceny struktur, klient samodzielnie decyduje czy wycofać się wcześniej i zrealizować zysk, czy poczekać do dnia zapadalności. Aktywa bazowe, które będą występowały w nowym roku w produktach strukturyzownych to na pewno w dalszym ciągu złoto, wig20, DJEurstoxx50, S&P500, kurs waluty EUR/PLN i USD/PLN oraz inne egzotyczne indeksy. Ważne, aby klienci wybierając dla siebie ofertę produktu strukturyzowanego, wybrali zarówno dobre aktywo bazowe jak i odpowiedni kierunek inwestycji, gdyż nie zapominajmy, że w przypadku produktów strukturyzowanych można zarabiać zarówno na wzrostach jak i na spadkach.

Autor jest pracownikiem Departamentu Rozwoju Produktów Alior Bank SA

Tagi: Giełda, papiery wartościowe, złoto